權(quán)益類基金發(fā)展藍圖明晰 公募機構(gòu)積極創(chuàng)新吸引源頭活水
發(fā)布時間：2023-08-24 07:44:27 文章來源：證券日報
第一，放寬指數(shù)基金注冊條件，此前監(jiān)管將非寬基股票指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)所需的

“要活躍資本市場，提振投資者信心”的重大部署，正在穩(wěn)步落地落實。8月18日，證監(jiān)會公開一攬子政策措施。其中，“基金”被提及多達32次，而“加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金”被擺在主要措施之首。

監(jiān)管從產(chǎn)品創(chuàng)新和投資創(chuàng)新兩方面劃定“路線圖”，引起市場廣泛關(guān)注。多家受訪公募基金表示，一攬子政策措施的推出，不僅強調(diào)了發(fā)展權(quán)益類基金的重要性，也為相關(guān)機構(gòu)后續(xù)工作提供了行動指南，對活躍資本市場具有重要價值。接下來，公募基金將積極響應(yīng)監(jiān)管要求和市場需求，通過創(chuàng)新，不斷完善和豐富金融產(chǎn)品，加強主動權(quán)益產(chǎn)品、指數(shù)產(chǎn)品等的布局和優(yōu)化，努力為投資者提供更多的投資選擇以及創(chuàng)造更多的回報。


(資料圖片)

創(chuàng)新土壤豐沃

權(quán)益類基金將引入更多活水

大力發(fā)展權(quán)益類基金作為投資端改革的重要內(nèi)容被監(jiān)管重點提及。平安基金管理有限公司（以下簡稱“平安基金”）相關(guān)人士對《證券日報》記者表示，公募基金是A股市場重要的機構(gòu)投資者和價值發(fā)現(xiàn)者，也是眾多個人投資者和各類型機構(gòu)投資者參與A股市場投資的基礎(chǔ)工具，大力發(fā)展權(quán)益類基金、釋放權(quán)益類基金的投資活力，對活躍資本市場具有重要價值。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，公募基金中權(quán)益類基金超7000只（不同份額分開計算，下同），可統(tǒng)計規(guī)模達5.81萬億元，按中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新公布的公募基金規(guī)模27.69萬億元來計算，其占比約為20.98%。而今年以來，新成立的權(quán)益類基金可統(tǒng)計規(guī)模合計超1650億元，約占年內(nèi)新發(fā)基金規(guī)模的26%。

南方基金管理股份有限公司相關(guān)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，國內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)在長期資產(chǎn)配置中具備引領(lǐng)優(yōu)勢，2012年至今年上半年，以偏股混合基金指數(shù)為表征的A股優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)年化回報為10%，為投資者帶來了豐厚的回報。

具體來看，在大力發(fā)展權(quán)益類基金的重點措施中，監(jiān)管明確，放寬指數(shù)基金注冊條件，提升指數(shù)基金開發(fā)效率，鼓勵基金管理人加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度；引導(dǎo)頭部公募基金公司增加權(quán)益類基金發(fā)行比例，促進公募基金總量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化；拓寬公募基金投資范圍和策略，放寬公募基金投資股票股指期權(quán)、股指期貨、國債期貨等品種的投資限制。上述三大舉措從產(chǎn)品創(chuàng)新和投資創(chuàng)新兩方面劃定“路線圖”。

談及三大舉措的必要性，平安基金相關(guān)人士在接受《證券日報》記者采訪時稱，從投資策略角度看，以上舉措分別對應(yīng)了主動權(quán)益、指數(shù)投資、量化及對沖型三大類型權(quán)益基金。第一，放寬指數(shù)基金注冊條件，此前監(jiān)管將非寬基股票指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)所需的指數(shù)發(fā)布時間由6個月縮短為3個月，能夠提升新指數(shù)的開發(fā)效率。近兩年，許多產(chǎn)業(yè)處在技術(shù)快速迭代、模式不斷升級的發(fā)展階段，指數(shù)公司研發(fā)了許多條反映新技術(shù)、新要素的發(fā)展趨勢的指數(shù)，縮短非寬基股票指數(shù)基金開發(fā)對指數(shù)發(fā)布時間的要求，能夠更快地把握創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資機遇。第二，引導(dǎo)頭部公募基金公司增加權(quán)益類基金發(fā)行比例，是因為當前A股估值處于相對低位，從長期角度來看，權(quán)益類基金有機會為投資者積極爭取收益，可有效提升公募基金投資人的參與度，實現(xiàn)行業(yè)發(fā)展與投資者獲得感的雙贏。第三，放寬公募基金投資衍生品的投資限制，能夠提升公募基金應(yīng)對市場大幅波動的靈活性，同時有利于促進絕對收益策略量化公募基金的發(fā)展。

針對公募基金投資范圍和策略的拓寬，國泰基金管理有限公司相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，將為金融產(chǎn)品、服務(wù)的創(chuàng)新帶來豐沃土壤，公募基金可獲得更多捕捉各種創(chuàng)新機會、創(chuàng)新元素的空間，從各個維度進行創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新投資策略的研究與布局，為投資者提供更多選擇。

同樣的話題在興證全球基金管理有限公司看來，有利于放大收益、對沖風(fēng)險，提高公募基金投資收益。

國泰基金管理有限公司相關(guān)負責人認為，上述三大舉措精準有力、重點突出，將有效且高效地提高市場的活躍度，尤其是為權(quán)益類資產(chǎn)引入源頭活水，讓長期資金“進得來”、“留得住”，也為資管機構(gòu)的后續(xù)工作提供了可操作、可落地的行動指南。

基金公司火速響應(yīng)

多措并舉積極落實

隨著監(jiān)管對公募基金未來發(fā)力方向的進一步明確，相關(guān)機構(gòu)火速行動，并表示將從投資研究和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)上，積極響應(yīng)產(chǎn)品創(chuàng)新和投資創(chuàng)新方面的舉措。

8月21日晚，證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，首批申報的4只科創(chuàng)100ETF（交易型開放式指數(shù)基金），以及首批適用滬深交易所修訂后的指數(shù)基金開發(fā)指引的4只非寬基股票指數(shù)產(chǎn)品均已獲批。另有多家基金管理人申報的中證2000ETF，以及信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新ETF也將于近期獲準發(fā)行。

對于公募基金接下來的發(fā)展方向，平安基金相關(guān)人士表示：“在產(chǎn)品策略上，堅持主動權(quán)益、指數(shù)投資和量化投資三類權(quán)益基金共同發(fā)展的策略。在銷售模式上，面對當前投資者信心不足、權(quán)益類基金發(fā)行困難等問題，引導(dǎo)投資者通過定投等方式逐步買入，避免市場上漲時踏空的風(fēng)險。在產(chǎn)品研發(fā)方面，主動權(quán)益產(chǎn)品研發(fā)時會更加關(guān)注低估值、價值風(fēng)格的基金經(jīng)理；推動定制指數(shù)研發(fā)，以投資價值作為編制新指數(shù)出發(fā)點；積極推動量化對沖策略等權(quán)益類基金的研發(fā)?！?/p>

博時基金管理有限公司（以下簡稱“博時基金”）相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，將以投研能力建設(shè)為基礎(chǔ)，不斷加強主動權(quán)益產(chǎn)品的布局和優(yōu)化，加大科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級等方向的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度。同時，將積極布局指數(shù)和ETF產(chǎn)品，并在科技、新能源、生物技術(shù)等為代表的方向加強領(lǐng)先布局的力度，加強指數(shù)基金體系化資產(chǎn)配置工具的建設(shè)。

銀華基金管理股份有限公司計劃將持續(xù)進行投研工業(yè)化探索，不斷開發(fā)和豐富各種投資大力發(fā)展低回撤、低波動高夏普產(chǎn)品，以滿足不同風(fēng)險偏好投資者的理財需求。

在積極響應(yīng)監(jiān)管要求的同時，部分公募基金也向《證券日報》記者表示，對后續(xù)大力發(fā)展權(quán)益類基金方面也有些政策訴求。

博時基金坦言，對于加快投資端改革，需要加深兩個基礎(chǔ)性共識。其一是做價值投資的發(fā)現(xiàn)者，從企業(yè)盈利的角度出發(fā)，用一定的時間陪伴企業(yè)共同成長。其二是引導(dǎo)長期資金入市。從海外經(jīng)驗來看，保險資金是股市重要的長期資金，而我國險資主要配置固定收益類資產(chǎn)，配置權(quán)益類資產(chǎn)的比例不足10%，明顯低于經(jīng)濟合作與發(fā)展組織國家平均27%的水平（部分成熟市場更是達到40%）。希望放開險資入市，為A股注入長期資金，這也有利于增加居民財富。

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