記者 魏倩
銀行理財產(chǎn)品費(fèi)率“價格戰(zhàn)”,就像邁入三伏天的氣溫,熱度持續(xù)上升。
6月以來,至少有10家銀行理財公司公告調(diào)降費(fèi)率,包括固定管理費(fèi)、產(chǎn)品贖回費(fèi)等。甚至還有理財公司喊出“零費(fèi)率”,調(diào)降主力是股份行和城商行的理財子公司。
【資料圖】
對于理財公司密集調(diào)降費(fèi)率,受訪業(yè)內(nèi)人士表示,這是短期內(nèi)理財公司吸引投資者的措施之一。一方面,降費(fèi)是監(jiān)管層所鼓勵的方向;另一方面也希望投資者獲得更好的投資體驗,維持理財規(guī)模。
不過,也有銀行資管行業(yè)人士表示,這是一種營銷噱頭,投資者目前對費(fèi)率并不敏感,本質(zhì)是理財市場“內(nèi)卷”的體現(xiàn)。要維系理財市場規(guī)模并保持增長,最終考驗的是理財公司的投研能力,也就是為投資者創(chuàng)造價值的能力。
費(fèi)率競相打折
7月6日,上銀理財公告,自13日起上銀理財“凈享利”系列開放式理財產(chǎn)品(6 個月)的固定投資管理費(fèi)及銷售管理費(fèi)進(jìn)行優(yōu)惠,其中固定投資管理費(fèi)由0.6%/年下調(diào)至0.2%/年,銷售管理費(fèi)由0.6%/年下調(diào)至0.05%/年。
不只是上銀理財。上海證券報記者梳理來看,6月以來,招銀理財、廣銀理財、光大理財、華夏理財、興銀理財、中銀理財、寧銀理財、南銀理財?shù)戎辽?0家理財公司相繼調(diào)降費(fèi)率,且調(diào)降力度不小,部分理財公司甚至階段性搞出“零費(fèi)率”。例如,光大理財陽光碧樂活21號產(chǎn)品A類份額,自7月6日起銷售服務(wù)費(fèi)為0%。
理財公司近期密集降費(fèi),主要原因是受季末時點(diǎn)因素影響。“主要與6月末理財、存款規(guī)模之爭有一定關(guān)系?!币患翌^部理財公司人士向記者表示,季末往往也是銀行存款的考核時點(diǎn)。
國金證券發(fā)布的固收報告稱,為應(yīng)對較大的存款壓力,銀行通常選擇停發(fā)部分理財產(chǎn)品,引導(dǎo)到期理財資金回表以滿足存款的需要。
另一方面,受去年兩輪“破凈潮”余波影響,投資者信心有待恢復(fù),操作風(fēng)格仍然偏保守。上述頭部理財公司人士表示,當(dāng)下特定階段的讓費(fèi),主要是希望在震蕩市場中重振投資者信心,鼓勵投資者長期持有。費(fèi)率降低,投資者承擔(dān)的投資成本也隨之降低,投資體驗會好一些。
這些降費(fèi)行為,大多為階段性活動。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示,費(fèi)率下調(diào)是短期內(nèi)理財公司吸引投資者的措施之一?!跋抡{(diào)費(fèi)率,傳遞出理財公司對自身投資能力和市場發(fā)展的信心,對投資者來說投資成本有所降低,等于變相增加投資的收益?!倍m嫡f。
穩(wěn)規(guī)模仍有壓力
受益于上半年債券牛市,理財市場凈值回漲,規(guī)模較去年末已企穩(wěn)回升,但保規(guī)模的壓力并未消退。
特別是面臨跨季的6月,理財存量規(guī)模會有季節(jié)性縮量。國盛證券根據(jù)普益理財數(shù)據(jù)估算,6月底凈值型理財存續(xù)規(guī)模估計為24.3萬億元,較5月減少8662億元,降幅略高于過去兩年同期。分產(chǎn)品看,主要是現(xiàn)金管理類規(guī)模大幅下降,6月現(xiàn)金管理類規(guī)模下降6074億元,這其中不乏債市震蕩理財凈值波動帶來的贖回影響;固定收益類產(chǎn)品下降2142億元。
一家城商行資管部人士向記者表示,上半年該行理財規(guī)模基本沒降,但也沒有新增?!爸饕乾F(xiàn)金管理產(chǎn)品規(guī)模降得厲害,受(現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品)新規(guī)影響,投資范圍受限,收益率受影響比較大,所以規(guī)模一直在降,現(xiàn)在較頂峰時期降了50多億元。幸虧有其他封閉式產(chǎn)品頂上。”
對于部分較晚開業(yè)的理財公司而言,壓力不只來自于保規(guī)模,還來自于向頭部追趕的挑戰(zhàn)。一家股份行理財公司人士年初向記者透露,今年公司規(guī)模考核目標(biāo)要求比去年增加了30%至40%。
規(guī)模增量目標(biāo)疊加同業(yè)競爭壓力,理財公司上半年拓展代銷渠道動作頻頻,不僅借力同業(yè),還將渠道下沉至縣域農(nóng)商行。例如,7月5日,興銀理財公布6家新增代理銷售機(jī)構(gòu)名單,其中5家為農(nóng)商行和農(nóng)村信用合作聯(lián)社。諸如寧銀理財、南銀理財?shù)榷寂c農(nóng)商行建立代銷關(guān)系。
“理財子公司都在拓展代銷渠道。渠道如果給力,對于增加規(guī)模還是有效的?!鄙鲜龀巧绦腥耸勘硎荆衲昀碡敭a(chǎn)品不好賣,現(xiàn)在客戶基本都還“心有余悸”,偏向于存款而不買理財。
考驗投研能力
業(yè)內(nèi)人士表示,理財產(chǎn)品凈值化以來,能不能穩(wěn)住規(guī)模并保持增長,費(fèi)率或渠道并非關(guān)鍵因素。
長期來看,合理的費(fèi)率設(shè)計能夠促使管理人堅持“投資者利益至上”,并激發(fā)主動管理能力。但理財產(chǎn)品要真正受到投資者認(rèn)可,愿意“買買買” 并長期持有,最終考驗的是理財公司的投研能力,直白來說,就是收益率。
招商銀行財富管理平臺人士向記者表示,要提升投資者的投資體驗,還需要行業(yè)各個參與主體形成合力,提升投研能力,不斷完善投資者教育和陪伴工作,提升收益率,為客戶創(chuàng)造價值。
這實際上也是當(dāng)下行業(yè)的共識和努力的方向。
董希淼提醒說,費(fèi)率高低不應(yīng)該成為投資者選擇理財產(chǎn)品的關(guān)鍵因素,投資者應(yīng)該根據(jù)自己風(fēng)險偏好、主動性需求、可投資資產(chǎn)等各種因素來進(jìn)行綜合的資產(chǎn)配置。在資產(chǎn)配置中,選擇適合自己的理財產(chǎn)品,費(fèi)率高低只是眾多因素之一 ,并非關(guān)鍵的考量因素。
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