A股尾盤反攻！央行超預期“降息”釋放積極信號，后市走向存爭議
發(fā)布時間：2023-08-15 19:45:40 文章來源：金融投資報
單針探底后，大盤延續(xù)震蕩格局，波動進一步加大。滬指周二高開低走，盤

單針探底后，大盤延續(xù)震蕩格局，波動進一步加大。滬指周二高開低走，盤中一度下跌近1%后開始回升，最終收盤僅小幅下跌。深成指波動明顯強于滬指，盤中最大跌幅一度超過1.5%，收盤跌幅亦高于滬指。

截至收盤，滬指報收3176.18點，下跌0.07%；深成指報收10679.73點，下跌0.7%；創(chuàng)業(yè)板指報收2148.67點，下跌0.74%。兩市成交量持續(xù)萎縮。


(資料圖片僅供參考)

8月15日中國行業(yè)指數表現情況

宏觀經濟復蘇勢頭仍在延續(xù)

消息面上，據國家統計局最新發(fā)布的數據，7月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.7%，環(huán)比增長0.01%。

分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長1.3%，制造業(yè)增長3.9%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)增長4.1%。原材料制造業(yè)增加值同比增長8.8%，比上月加快2.0個百分點。

分經濟類型看，國有控股企業(yè)增加值同比增長3.4%；股份制企業(yè)增長5.0%，外商及港澳臺商投資企業(yè)下降1.8%；私營企業(yè)增長2.5%。分產品看，太陽能電池、新能源汽車產品產量同比分別增長65.1%、24.9%。1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.8%。7月份，制造業(yè)采購經理指數為49.3%，企業(yè)生產經營活動預期指數為55.1%。

東方金誠分析師王青指出，以7月綜合PMI產出指數繼續(xù)處于50%以上的擴張區(qū)間為代表，當前宏觀經濟復蘇勢頭在延續(xù)。不過，7月消費、投資、工業(yè)生產等主要經濟數據顯示，當前經濟復蘇力度偏弱。6月以來，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，但政策顯效往往需要一段時間，當前經濟運行仍在延續(xù)二季度以來的放緩勢頭。

同時，在貨幣政策連續(xù)降息后，接下來財政政策在促消費、擴投資方面的空間較大，而房地產行業(yè)政策加快調整更是改善市場預期、推動經濟復蘇動能轉強的關鍵。

展望未來，伴隨穩(wěn)增長政策發(fā)力顯效。王青認為，8月消費、投資、工業(yè)生產增速等關鍵數據有望改善。

超預期“降息”助力信心提振

8月15日，人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作，充分滿足了金融機構的需求。其中，7天期逆回購操作利率為1.8%，較上月下降10個基點；MLF操作利率為2.5%，較上月下降15個基點。這是在6月“降息”后，央行再次下調逆回購操作利率和中期借貸便利操作利率。

對于本次“降息”，業(yè)內人士普遍認為釋放了積極的政策信號，有助于穩(wěn)預期、提信心，將繼續(xù)降低實體經濟融資成本，推動經濟回升向好。

中信證券分析師程強指出，本輪“降息”一是時間超預期，前兩次“降息”分別間隔10個月和8個月，而本次只有2個月；二是幅度超預期，前三次MLF降息幅度均為10個基點，而本次為15個基點?！敖迪ⅰ钡目赡茉虬?月經濟數據和金融數據走弱，以及推動銀行降低存量房貸利率。后續(xù)LPR利率、存款利率也有望下調。“降息”可能給人民幣匯率帶來一定壓力，不過央行的匯率政策工具箱充足，預計人民幣不會大幅貶值。

年內降準降息仍有空間。華金證券分析師秦泰表示，當前我國處在國際競爭環(huán)境日益復雜嚴峻、國內房地產市場調整仍需時間的壓力疊加階段，預計年內經濟政策仍將持續(xù)強調加快現代化產業(yè)體系建設和穩(wěn)定就業(yè)改善居民收入，在地產去杠桿底部企穩(wěn)之前，先進制造業(yè)投資和基建投資持續(xù)需要企業(yè)中長貸更大力度、更具確定性的保障，年內降準降息仍有較大空間。

成交量低迷投資情緒一波三折

回到市場中，股指在經歷快速探底后出現企穩(wěn)苗頭，但反彈并未出現。對于后市，業(yè)內態(tài)度偏向謹慎。

8月15日北向資金流向

巨豐財經指出，全天市場備受關注的兩大事件分別是央行超預期“降息”和7月國民經濟運行數據的公布。雖然有“降息”的利好提振，午后證券板塊一度拉升，但市場成交量依然低迷，相比于前幾日持續(xù)萎縮，充分表明市場增量資金的缺失以及信心的不足。

相反，盤中的跳水下跌或許才是真實的情緒反應，而上周以來的持續(xù)走低也才是市場的短期趨勢。畢竟，在經歷持續(xù)下跌后，短期想要走好并不容易。整體而言，指數在下行中再度拉升，全天上演逆轉。不過在基本面的弱勢背景下，市場或仍將受到抑制，期待政策刺激的同時，仍需做好階段性反復的心理準備。

國盛證券認為，在政策底出現后，由于政策推出具有一定的節(jié)奏性，經濟數據好轉也需要時間來驗證，往往市場底將在政策底后的1-2個月出現，在此期間市場走勢將以震蕩筑底的方式呈現。短期來看，隨著近期經濟數據不及預期的利空落地，市場在快速下跌后將逐步企穩(wěn)回升。

從短期技術面上看，源達投顧分析指出，主板周二呈現探底回升格局，午后這波走高并未伴有成交量顯著放大，后續(xù)持續(xù)性還需進一步觀察。日線級別上維持震蕩格局，短期繼續(xù)向階段低點進行試探，好在再次呈現長下影，說明資金認可度尚可。創(chuàng)業(yè)板指走勢相對較差，再創(chuàng)調整中階段低點，而且Macd也呈現空頭發(fā)散格局，短期形態(tài)不太理想。上證50短期上下方均面臨缺口，方向選擇還需進一步追蹤。

操作策略上，周二市場情緒再度一波三折，板塊持續(xù)性相對較差，蹺蹺板效應依舊凸顯，而且更多還是權重股在發(fā)力，市場賺錢效應并不理想。外資凈流出背景下，場內資金若再出現反復，那對行情影響還是比較大的。所以建議投資者以穩(wěn)為主，同時做好倉位管控。

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