中泰證券：A股仍處在反彈周期 建議適當均衡配置
發(fā)布時間：2023-08-13 14:44:02 文章來源：智通財經(jīng)
逢低布局公用事業(yè)（電力、交運）與科技（半導體、數(shù)字經(jīng)濟）板塊


(資料圖片)

中泰證券發(fā)布A股策略報告指出，就投資建議而言，當前時間點，市場或仍處在反彈周期，但政策預期兌現(xiàn)、債務化解路徑影響及中報業(yè)績考驗仍在持續(xù)，故后續(xù)建議應適當進行均衡配置：1）逢低布局公用事業(yè)（電力、交運）與科技（半導體、數(shù)字經(jīng)濟）板塊；2）建議把握順周期板塊行情的投資者，在投資組合中多關(guān)注建材等地產(chǎn)后周期板塊加以應對；3）整體依然維持三季度“側(cè)重防御，兼顧主題”的思路，具體方向上維持建議關(guān)注國產(chǎn)替代（半導體、數(shù)字經(jīng)濟）、電力等央企公用事業(yè)、大眾消費的配置機遇。

中泰證券建議重點配置以下方向：

一，美國加強對于中國半導體等行業(yè)的封鎖，科技中半導體、數(shù)據(jù)要素等或有更大力度政策支持，倒逼國產(chǎn)化率進一步提升；

二，新一輪國企改革拉開序幕，低估值高分紅的央企龍頭仍是A股估值“洼地”，以電力為代表的央企公用事業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健，且其市場化改革與混改力度或?qū)⒓哟?，后續(xù)可以挖掘：燃氣、自來水、環(huán)保、高鐵等細分；

三，疫情沖擊與地產(chǎn)下行影響下，與地產(chǎn)財富相應的高端和耐用品消費承壓，與“口紅效應”相關(guān)的休閑食品、小家電、國產(chǎn)服裝化妝品等有望受益，且參考日本90年代經(jīng)驗，老年人消費升級和年輕人消費下沉是未來5年最重要的內(nèi)生消費趨勢，可關(guān)注大眾消費“困境反轉(zhuǎn)”的逢低布局機會；

四，疫情對于社會的長期復雜性影響，居民看病需求的提升及國家后續(xù)對于醫(yī)療資源的投入加速，使得包括中藥、醫(yī)療器械、OTC、藥店等在內(nèi)的醫(yī)藥板塊的景氣度將貫穿全年，疊加中美關(guān)系或迎來緩和利好，中藥、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥品種逢調(diào)整可逐步布局。


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