噱頭大于實際？出門問問沖刺港交所上市，AIGC收入占比不足10% 天天快看點
發(fā)布時間：2023-06-01 21:07:32 文章來源：維科號
撰稿|行星 來源|貝多財經(jīng) 傳言終成事實。近日，MobvoiInc.（以下簡稱“出門問問”）在港交所遞交招股說明書

撰稿|行星

來源|貝多財經(jīng)

傳言終成事實。近日，Mobvoi Inc.（以下簡稱“出門問問”）在港交所遞交招股說明書，沖刺港交所主板上市，中金公司和招銀國際為其聯(lián)席保薦人。此前有消息稱，出門問問香港IPO的募資規(guī)?；蜻_2億至3億美元。


【資料圖】

據(jù)貝多財經(jīng)了解，出門問問是一家人工智能公司，由谷歌（Google）前科學(xué)家李志飛創(chuàng)建，并獲得了谷歌的投資。除谷歌外，出門問問的投資方還包括紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲等。

若進程順利，出門問問有望成為港股又一家AI上市公司，也將是首個AIGC概念的公司。除出門問問以外，港股市場類似概念的還有“元宇宙第一股”飛天云動（HK:06610），以及暫未上市的“宇宙社交第一股”Soul等。

和其他人工智能（AI）公司類似的是，出門問問同樣長期處于虧損狀態(tài)。但在非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下，出門問問在2022年則實現(xiàn)了扭虧為盈。

一、深耕AI行業(yè)，“技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)化”布局成熟

招股書顯示，出門問問是一家以生成式AI和語音交互為核心的人工智能公司。根據(jù)灼識咨詢報告，出門問問是亞洲為數(shù)不多的具有建立通用大模型能力的AI公司之一。而據(jù)貝多財經(jīng)了解，國內(nèi)推出大模型產(chǎn)品的上市公司也不在少數(shù)，包括百度、科大訊飛、金山辦公、三六零等。

但出門問問在招股書中表示，2020年，該公司已開發(fā)出通用大模型“UCLAI”，隨后于2023年升級為“序列猴子”。 截至最后實際可行日期，該公司自2020年以來，已為全球超過1000萬用戶提供服務(wù)，涵蓋內(nèi)容創(chuàng)作者、企業(yè)及消費者。

出門問問在招股書中稱，該公司的使命是致力于打造國際領(lǐng)先的通用大模型，通過AI技術(shù)、產(chǎn)品及商業(yè)化三位一體發(fā)展，成為全球AI CoPilot的引領(lǐng)者。出門問問還稱，其是亞洲開發(fā)AI CoPilot的先行者。

貝多財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，早在2013年，出門問問便著手于從頭開始開發(fā)語音搜索引擎，包括開發(fā)ASR（自動語音識別）、TTS（文字轉(zhuǎn)語音）及NLP（自然語言處理），并開發(fā)了AIoT智能硬件，為AI助手的消費者場景軟件提供交互載體。

而隨著人工智能浪潮的來襲，出門問問也將目光投向了大模型領(lǐng)域，并推出通用大模型“UCLAI”，又延伸出AIGC技術(shù)能力及產(chǎn)品應(yīng)用。今年4月，出門問問將UCLAI進一步迭代升級，并形成了大模型產(chǎn)品“序列猴子”。

出門問問在招股書中表示，基于大模型“序列猴子”能力的AI寫作助手——奇妙文是其魔撰寫作的升級版本。截至最后實際可行日期，這些AIGC解決方案流水線仍處于測試階段，尚未產(chǎn)生任何收入。

其中，AIGC是一種內(nèi)容自動生成方法，其通過大量數(shù)據(jù)訓(xùn)練的生成算法模型生成內(nèi)容，以識別各種任務(wù)的相關(guān)特征。AIGC可產(chǎn)生多種模態(tài)的內(nèi)容，包括音頻、文本、圖片、視頻、3D模型及數(shù)字人，滿足內(nèi)容創(chuàng)作者、企業(yè)及個人用戶的多樣化需求。

目前，出門問問已完成“技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)化”三位一體的產(chǎn)業(yè)布局。既能向企業(yè)客戶提供C端消費者的用戶體驗，又能為個體創(chuàng)作者提供AI配音助理“魔音工坊”、AI數(shù)字分身產(chǎn)品“奇妙元”和AI寫作助理“魔撰寫作”等服務(wù)，賦能創(chuàng)作者實現(xiàn)高效內(nèi)容創(chuàng)作。

此外，出門問問還推出了AI智能手表TicWatch系列等多種AIoT智能硬件產(chǎn)品，在幫助用戶打造基于虛擬個人助理的多場景智能硬件閉環(huán)生態(tài)的同時，也幫助自身成功實現(xiàn)了商業(yè)化。

據(jù)灼識咨詢報告，全球AI市場的市場規(guī)模由2018年的713億美元增至2022年的1997億美元，2018年至2022年的復(fù)合年增長率為29.4%；預(yù)計市場規(guī)模于2027年將達到5624億美元，2022年至2027年的復(fù)合年增長率為23.0%。

其中，中國AI市場規(guī)模已由2018年的84億美元增至2022年的319億美元，2018年至2022年的復(fù)合年增長率為39.7%；預(yù)計于2027年將達到1150億美元，2022年至2027年的復(fù)合年增長率為29.2%。

以收入計，全球AIGC市場的市場規(guī)模已由2020年的人民幣13億元增至2022年的人民幣46億元，復(fù)合年增長率為89.7%；預(yù)計市場規(guī)模于2027年達到1275億元，2022年至2027年的復(fù)合年增長率為94.4%。

其中，中國AIGC市場的市場規(guī)模已由2020年的人民幣1億元增至2022年的4億元，2020年至2022年的復(fù)合年增長率為100.8%；預(yù)計市場規(guī)模于2027年達到326億元，2022年至2027年的復(fù)合年增長率為136.3%。

另據(jù)灼識咨詢報告，預(yù)計中國AIGC市場的潛在市場總量到2027年將超過約人民幣1000億元。

二、營收持續(xù)上漲，2022年實現(xiàn)扭虧為盈

從財務(wù)表現(xiàn)方面來看，出門問問的收入已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，但和商湯（HK:00020）等代表的“AI四小龍”還存在較大的差距。

具體來看，出門問問2020年、2021年和2022年的營業(yè)收入分別為人民幣2.65億元、3.98億元和5.00億元；凈利潤分別為9047.3萬元、-1.82億元和-6.85億元，于2021年開始由盈轉(zhuǎn)虧。

而在非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下，出門問問2020年、2021年和2022年的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-1.57億元、-7343.9萬元和1.09億元。不難看出，出門問問在這個維度上于2022年實現(xiàn)了扭虧為盈。

按業(yè)務(wù)劃分，出門問問的收入主要由AI軟件解決方案(包括AIGC解決方案和AI企業(yè)解決方案)與AIoT解決方案構(gòu)成。報告期內(nèi)，AI軟件解決方案的收入占比由2020年的17.0%上升至2022年的60.6%，對應(yīng)的收入由4497.2萬元飆升至3.03億元。

雖然打著“AIGC”的旗號進行自我宣傳，但出門問問的AIGC解決方案收入并未形成足夠的規(guī)模。2020年、2021年和2022年，出門問問的AIGC解決方案收入分別為49.6萬元、682.2萬元和2985.7萬元，占比分別為0.2%、1.7%和8.0%。

另外，出門問問的AIoT解決方案收入占比則大幅下降，即由2020年的83.0%降至2022年的39.4%，收入也由2020年的2.65億元降至2022年的1.97億元。出門問問對此解釋稱，這是由于新旗艦產(chǎn)品的推出延遲，而舊產(chǎn)品進入產(chǎn)品生命周期的后期階段。

受收入結(jié)構(gòu)變化的影響，出門問問的毛利率和凈利潤都發(fā)生了顯著變化。2020年、2021年和2022年，該公司的毛利率分別為30.1%、37.5%和67.2%，實現(xiàn)大幅增長，但卻在2021年、2022年均錄得一定的虧損。

按非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量，出門問問則在2022年錄得1.09億元的經(jīng)調(diào)整凈利潤，實現(xiàn)了扭虧為盈。

三、已獲多輪融資，創(chuàng)始人曾在谷歌任職

成立至今，出門問問已經(jīng)完成了七輪融資，累計融資金額超2.55億美元，投資方包括紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲、Google等。據(jù)招股書披露，出門問問最新的一筆融資發(fā)生在2019年3月，融資規(guī)模為1億美元，投后估值約為7.57億美元。

本次上市前，李志飛通過Mobvoi Limited持股26.72%，李媛媛通過CMWW Limited持股3.02%、雷欣通過Amberlei Limited持股3.00%，上述股東為一致行動人，合計持有出門問問約32.74%的股份。

其中，李志飛是出門問問創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事長兼首席行政官——首席執(zhí)行官（CEO）。據(jù)招股書介紹，李志飛擁有新加坡南洋理工大學(xué)計算機科學(xué)博士學(xué)位以及美國約翰霍普金斯大學(xué)計算機科學(xué)博士學(xué)位，還曾任在Google總部擔(dān)任研究科學(xué)家。

此外，SIG海納亞洲持股17.03%，Google持股13.26%，紅杉資本持股10.92%，歌爾股份通過香港歌爾泰克持股10.03%，真格基金持股3.07%，Digital Growth通過GWC持股2.93%，GWC持股2.93%，晉盟控股持股2.47%，Skyteam Resources持股1.79%。

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