高效的白云山會議還可以更高效
發(fā)布時間：2023-05-31 10:40:17 文章來源：雪球網(wǎng)
$白云山(SH600332)$參加了白云山的股東大會，在集團公司三樓會議室，濟濟一堂，參會過百人，比較熱鬧，除了

$白云山(SH600332)$ 參加了白云山的股東大會，在集團公司三樓會議室，濟濟一堂，參會過百人，比較熱鬧，除了機構(gòu)投資者外，今年個人投資者也比較多，提問很踴躍，但李董只給了20分鐘提問時間，明顯不夠用，安排其他高管回答了幾個提問后，自己沒怎么回答，就匆匆結(jié)束了投資人提問環(huán)節(jié)?？磥?7歲李董的身體和99歲芒格93歲巴菲特比不夠硬朗啊，巴老芒格以九十多歲高齡回答投資人五個多小時問題，都神采奕奕不嫌麻煩，看來，白云山高管層要好好鍛煉身體、補修投資者關系管理課。一年一次的股東大會，全國投資人趕過來，連問問題都不耐煩，不知道中午下午還有什么比與投資人溝通交流更重要的工作？好在后來看想溝通的投資者很多，證券部的一位吳經(jīng)理留下來回答了不少問題，業(yè)務比較熟悉，態(tài)度比較誠懇，與投資者互動還可以，也聽到了一些有價值的提問。

簡單分享談談會議流程和主要答問情況：

1.打印的會議資料，年報正本沒發(fā)，年報摘要沒打印也沒讀，讓投資者自己上網(wǎng)去查閱，半分鐘后就繼續(xù)下一環(huán)節(jié)，真會節(jié)約成本和時間。各議題簡單照本宣科跳著讀完，簡單回答幾個問題后，就是例行公事的投票，估計贊成率會比較高。


(資料圖片)

2.有提資者對公司營收和利潤復合增速比較低有意見，也希望把大南藥的中成藥多花點力氣做起來。問到了金戈院內(nèi)銷售，主管銷售的同事答復是因為院內(nèi)市場僅有幾百萬，而院外市場已十多億，是戰(zhàn)略性放棄；并主動提及鐵馬月銷已過千萬，還在推進中，表現(xiàn)超過預期。

3.針對投資者希望把大南藥中滋腎育胎丸等做多或漲點價，也發(fā)現(xiàn)在藥店沒看到產(chǎn)品。分管中成藥的負責人答復這是處方藥，主要在院內(nèi)銷售，也不便隨便漲價。

4.有資深個人投資者建議把吉祥三寶做好，做汽泡王老吉、做好茶飲等，李董回復大健康板塊去年受疫情影響，今年五一明顯煙火氣回來了，表現(xiàn)很好。有銷售負責人也提到大商業(yè)中感冒藥等在疫情防控期間都下架不讓賣，雖然放開管控時有短期急速放量，但總體還是有影響。那今年疫情管控結(jié)束后，感冒咳嗽的小柴胡、板藍根、枇杷膏的業(yè)績肯定有恢復性增長。

5.有投資者把十年年報中的應收款應付款變化、大商業(yè)18～19年的躍升、近幾年七八億的研發(fā)主要投在仿制藥上（大商業(yè)、中成藥和飲料也花不了啥研發(fā)費，廣告費物流費倒不少），公司有哪些研發(fā)管線、有哪些已到3期臨床或即將上市藥品？回復是研發(fā)處于二期三期的還很少，看來所謂大南藥也就中成藥加幾個男科用藥抗感染常規(guī)用藥，白云山的研發(fā)鈔票投到哪里去了？為什么研發(fā)效率這么低，倒是需要重視和改進的。

6.有投資者建議借助OTC及男科藥建起的渠道，把奧利司他等減肥藥賣起來，這是個媲美男科藥的大品類，植恩公司的奧利司他營收也有好多億。

7.問到十四五規(guī)劃時講到2025年廣藥將有五家上市企業(yè)，現(xiàn)在進度怎么樣了？答復是仍在推進中，可能會有三五家。前面也有提到期權(quán)激勵有考慮。

8.白云山和4家主要子公司的銷售是整合在一起的，另外還有八九家有各自銷售體系，看來營銷整合、提升效率、降低成本的空間還很大。

9.總體感覺白云山是躺在金山上吃老本為主的企業(yè)，核心高管的企業(yè)家精神明顯不夠，講話慢吞吞，官僚味道比較重，如果完全市場化，引入更有開拓進取精神的少壯派專業(yè)團隊，收縮或拆分大商業(yè)，真正做好中成藥營銷和整合，真正開始重視創(chuàng)新藥仿制藥研發(fā)，降低應收款、降低資產(chǎn)負債率、適當提升分紅比例或低位回購，這是支睡獅股票，上方領導好好給點壓力，核心機構(gòu)投資者多行使手中權(quán)力，白云山是可以輕松復合增長幾年的企業(yè)。如果再這么守業(yè)，不排除產(chǎn)業(yè)資本或華潤哪天看上，江中昆藥三九的成功案例，希望給李董等核心高管啟發(fā)，到了奮起直追的時候了，別讓這么多好中藥睡大覺，別讓七八億研發(fā)走過場，別再去拿什么地了，那一大堆中看不中用的博物館純粹是浪費錢！

10.順便講講，希望下次股東大會，高管們能擠出兩個小時好好和投資者溝通，很多好建議，堵住耳朵不聽，可不是為企之道，更不是真正對待股東之道，該放下官架子，走市場化路線了！市場，會給企業(yè)和高管稱出重量的，相信今天與會的人也看到了巨大的可改善空間。

最后，還是要謝謝座位上的荔小吉和水，荔小吉是真不錯，好喝！希望和刺檸吉迅速擴展銷售網(wǎng)絡，有可能成為當初椰樹匯源果汁等爆款產(chǎn)品，在這方面投點力氣，會比大商業(yè)收獲大?？傮w感覺是好企業(yè)，而且可以做得更好。請其他球友多補充補充。

$白云山(SH600332)$

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